2011年全国社保基金境内投资管理人秋季座谈会近日召开，社保基金理事会认为，中国经济基本面目前仍不错，当前A股市场处于估值底部，短期市场仍可能低迷，但中期将是向上的。

　　被誉为国家队的社保基金，由于其精准的操作而备受市场关注。然而此轮下跌中，在2437点处，社保基金有明显的加仓动作，但是近期股指的跌幅更是一举跌破了2400点。这让社保基金亦出现了不同程度亏损，而上周又传闻百亿社保基金获批待命入市。在大盘连续下挫的紧要关口，社保基金说的A股估值底并不代表真正底到底意味着什么呢？我们广州万隆（微博) 从行为分析与蛛网博弈推演平台结合得出如下：

　　1。社保基金被誉为国家队，然而这一性质决定了很多时候，社保基金进场并不是其本意要加仓，而是为了响应相关管理层维稳的口号。因此，说明了大盘估值创了历史新低，但A股却仍然不见底。

　　2。此轮的下跌主要是由四个方面引起的：一是通胀超预期；二是美国主权信用评级下调；三是欧债危机扩散；四是北非、利比亚事件影响。这就说明了，如果市场没有有效解决上面的四大问题，那护盘将变得毫无意义。虽然估值是历史大底，但是炒股炒的是预期，用估值去炒A股永远赚不了钱，社保基金也一言道破了这一“天机”。所以，社保基金给出的信号就是，熊市不言底，别太过于相信市场片面的东西，而因以点带面的进行分析。

　　总的来看，虽然欧美经济出现了相当程度的危机，但中国经济目前基本面仍不错，经济增速高位回落但仍处于较高位置，而A股市场估值目前整体较低，企业盈利增长可期，地方平台债务风险亦可控。因此，虽然短期大盘仍将呈现低迷走势，但中期将会向上。而这就不排除社保基金将来会持续加仓，采取越跌越买的策略了。

　　值的注意的是，由于股指自4月份调整以来，已经维持5个多月，下跌幅度高达660点，时间和空间上都基本达到中期调整的级别，目前来看调整逐步接近尾声，四大板块股已经严重超跌、跌无可跌，后市可坚定持有。